全球原木价格上涨造纸业关注3只龙头股

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全球原木价格上涨 造纸业关注3只龙头股

2007-08-28 11:40:00

来源:中国建材网

 

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全球原木未来供给紧张:根据FAO(联合国农林组织)最新的统计数据,全球森林总面积达到39.52亿公顷,{TodayHot}但是森林资源的分布并不均匀,主要分布在俄罗斯、巴西、加拿大、美国等国家,拥有森林资源最多的八个

全球原木未来供给紧张:根据FAO(联合国农林组织)较新的统计数据,全球森林总面积达到39.52亿公顷,{TodayHot}但是森林资源的分布并不均匀,主要分布在俄罗斯、巴西、加拿大、美国等国家,拥有森林资源较多的八个国家共拥有森林面积24.75亿公顷,全球占比达到62.63%。其中俄罗斯是世界上森林资源较丰富的国家,同时也是世界原木出口市场的龙头,出口比例占全球市场的35%,而中国由于缺乏原木,是全球较大的原木进口国。未来原木供云南专治癫痫病重点医院给紧张的原因主要包括:全球森林面积的不断减少、亚洲尤其是中国和印度市场的需求加大、俄罗斯原木出口关税从2006年的6.5%调高到2009年80%、全球变暖引起的森林保护、油价高涨带来的能源替代,未来原木价格将会随着供给变紧而出现上涨。

计划性供给VS市场性需求导致国内原木市场供需缺口变大:国内森林资源匮乏,虽然我国森林面积在全球排在第五位,但是人均森林面积只有全球平均水平的1/6,只有俄罗斯的1.75%。国内的原木供应增长缓慢:中国在1998年出台了“天然林保护工程”(简称天保工程),严格限制对国内森林的采伐,木材砍伐实施的是计划调控手段,每5年设定木材砍伐指标,规划出未来的木材供应量。十五期间(2001-2005)国内的木材砍伐量为22310万立方米,2006年公布的十.一五(2北京治癫痫的大医院006-2010)国内的木材砍伐量为24816万立方米,同比增长为11.23%;每年砍伐量的平均增长率为2.25%,未来国内木材的供给量增长较低。国内的原木需求快速增长:对于原木的需求主要集中在建筑装饰、家具、造纸、木门等行业,受经济增长、消费升级、出口需求的拉动,原木的下游行业发展迅速,主要行业的需求保持快速增长。其中:建筑装饰:人造板产量年均复合增长为22%,木门产值年均复合增长率16%;家具:木制家具收入年均复合增长率23%,家具出口额年均复合增长率25%,中国已经是世界家具出口靠前大国;造纸行业:造纸行业产量年均增长率保持在10%左右,而且木浆的消耗比例呈现出上涨的趋势。外部供给—进口价格一路攀升,未来加速上涨:国内原木进口数量保持年均16%左右的复合增长率,2006年原木进口数量达到3215万立方米,同比增长9.47%,价格同比上升10.65%。俄罗斯是中国较大的原木出口国,2006年共向中国出口原木2183万立方米,占比69%,同时俄罗斯原木出口价格近三年连续上涨,年均增长率保持在10%左右,俄罗斯原木出口关税的调高将会对国内产生重要冲击,我们预计2007-2009年国内原木价格将会出现快速上涨,上涨幅度在50%——100%。

投资策略及标的—林业资源和替代效应:1、在源头上拥有林业资产的上市公司,并且能够将原木价格上涨带来的收益完全传导到上市公司,充分享受价格带来的利润增长,重点推荐:岳阳纸业。2、能够替代原木的产品,我们认为作为人造板中较有有发展前途、增长较快、同时能够替代原木的中/高密度纤维板(HDF/MDF),将会在原木价格上涨过程中,利用比价效应,替代原木,重点推荐:大亚科技。

1.全球原木未来供给紧张1.1.全球森林资源分布及生产消费情况根据FAO(联合国农林组织)较新的统计数据,全球森林总面积达到39.52亿公顷,占全球土地总面积的30.3%,陇南治疗癫痫病哪个医院好人均面积0.6公顷。主要分布在欧洲、拉丁美洲、北美洲等地区,其中以欧洲森林面积较大,总计为10.01亿公顷,亚洲森林占地面积比例较低,仅为18.5%;人均面积方面,大洋洲的人口老年癫痫病的病因有哪些呢较少,人均面积为6.3公顷,亚洲人均面积较低,仅为世界平均水平的1/6。